智能手機天線量價齊升，行業(yè)蛋糕快速變大。從功能機到智能機，單機天線市場空間擴大了約3倍；13年國內(nèi)天線市場容量將達到14.75億，同比增長54.9%。

三大驅(qū)動力造就行業(yè)美好前景

首先，智能手機滲透率提升空間巨大，2011年全球智能手機滲透率僅為27%；而同期全球移動用戶滲透率已達87%。其次，天線單價提升，目前低端彈片天線3-5毛錢，而中端FPC天線就要1元左右，而高端LDS天線則需要20-30元。再次，NFC、無線充電等新型應(yīng)用不斷涌現(xiàn)，可穿戴設(shè)備概念的興起，未來這些新應(yīng)用將逐漸成為智能終端的標(biāo)配，行業(yè)空間將極大提升。

行業(yè)準(zhǔn)入壁壘大大提升

首先，無線終端天線具有典型的定制化及非標(biāo)準(zhǔn)化特點，需要長期的經(jīng)驗積累；其次，通信技術(shù)升級速度加快及無線充電、NFC等各種新應(yīng)用不斷涌現(xiàn)提升研發(fā)門檻；再次，可能代表未來趨勢的LDS天線制造設(shè)備較貴，無形中增加了資金壁壘。天線行業(yè)對準(zhǔn)入者在技術(shù)設(shè)計研發(fā)及供貨能力等方面的要求將越來越高，這將極大提高天線行業(yè)未來的進入壁壘。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢下的格局變換，利好國內(nèi)供應(yīng)鏈

2012年全球在中國設(shè)計的智能手機約1.98億部，13年將達到3.4億部，同比增長74%。全球在中國設(shè)計的智能手機占比在2010年時僅為0.51%，12年達到9.89%，預(yù)計2013年將上升到17.1%，產(chǎn)業(yè)鏈大有向中國轉(zhuǎn)移之趨勢。我們認為，全球智能機設(shè)計在國內(nèi)占比的提升將極大帶動國內(nèi)智能機零部件企業(yè)的發(fā)展，因為隨著智能終端更新周期的縮短及對供應(yīng)商交付時間要求的愈發(fā)嚴(yán)格，地理位置的重要性將顯得日趨重要。

格局生變，未來國內(nèi)天線企業(yè)有望快速崛起

隨著諾基亞、摩托羅拉等的衰落及三星、中興和華為等的崛起，Larid、Pulse、Amphenol和Molex等的市場份額都出現(xiàn)了不同程度的下降，而Skycross、碩貝德以及信維通信的份額都出現(xiàn)了不同程度的上升。我們認為前中興、華為等國內(nèi)新勢力的快速崛起以及Android陣營的強勢趨勢短期內(nèi)依然很難改變，諾基亞的復(fù)蘇之路仍需要時間，這種趨勢對碩貝德以及信維通信等二線天線廠商發(fā)展極為有利，未來有望進入第一集團。